Relevância informacional dos principais assuntos de auditoria

Alves Júnior, Edilson Divino; Galdi, Fernando Caio

doi:10.1590/1808-057x201908910

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Revista Contabilidade & Finanças

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Sumário

Artigo Original • Rev. contab. finanç. 31 (82) • Jan-Apr 2020 • https://doi.org/10.1590/1808-057x201908910 copiar

Relevância informacional dos principais assuntos de auditoria^* * Os autores agradecem ao Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico (CNPq) e à Fundação Estadual de Amparo à Pesquisa do Estado do Espírito Santo (Fapes) pelo apoio financeiro na realização desta pesquisa.

Autoria SCIMAGO INSTITUTIONS RANKINGS

RESUMO

Este trabalho tem como objetivo investigar se os principais assuntos de auditoria (PAAs) contidos na divulgação anual das demonstrações financeiras padronizadas (DFPs) das companhias listadas trouxeram relevância informacional para os investidores. O estudo preenche uma lacuna da literatura ao avaliar a reação do mercado em relação à publicação das informações contidas nos PAAs no Brasil, o qual passou a ter divulgação obrigatória para as companhias listadas a partir das demonstrações financeiras referentes ao exercício de 2016. O tema em análise tem relevância prática, pois o uso dos PAAs nos relatórios do auditor independente tende e crescer e se expandir para as demais companhias abertas, além das companhias listadas. O trabalho traz uma contribuição para o regulador do mercado de capitais (Comissão de Valores Mobiliários - CVM) e para o Instituto dos Auditores Independentes do Brasil (IBRACON) no que tange ao entendimento dos impactos do novo relatório do auditor, possibilitando o aperfeiçoamento e a ampliação desse mecanismo. Para a análise, utilizou-se a metodologia de estudo de eventos, que consiste em avaliar como a informação influencia o mercado em um determinado período associado à ocorrência do evento de divulgação. Para tanto, utilizou-se a variação da soma dos retornos anormais diários de cada companhia nos dias que fazem parte da janela de divulgação das informações. Os resultados deste estudo apontam para a consistência do conteúdo informativo das demonstrações financeiras com a emissão dos PAAs, na medida em que a variação do retorno anormal acumulado das empresas analisadas tem associação positiva com os retornos acumulados na janela de divulgação da informação das DFPs a partir do ano de adoção do novo relatório do auditor independente. Assim, este trabalho contribui para a literatura, apresentando evidências empíricas da relevância informacional do conteúdo do novo relatório de auditoria contendo os PAAs.

Palavras-chave:
relevância informacional; principais assuntos de auditoria; estudo de evento

Categoria	Tipo
Acordo de acionistas	Obrigatório
Assembleia	Obrigatório
Ato homologatório emitido pelo Banco Central	Obrigatório
Aviso aos acionistas	Voluntário
Aviso aos debenturistas	Voluntário
BDR não patrocinado - Descritivo operacional do programa	Obrigatório
Calendário de eventos corporativos	Voluntário
Código de conduta	Obrigatório
Comunicação sobre transação entre partes relacionadas	Obrigatório
Comunicado ao mercado	Parcial
Dados cadastrais de companhias incentivadas	Obrigatório
Dados econômico-financeiros	Obrigatório
Documentos de oferta de distribuição pública	Obrigatório
Escrituras e aditamentos de debêntures	Obrigatório
Estatuto social	Obrigatório
Fato relevante	Obrigatório
Informação prestada às bolsas estrangeiras	Voluntário
Informações de companhias em falência	Obrigatório
Informações de companhias em liquidação	Obrigatório
Informações de companhias em recuperação judicial ou extrajudicial	Obrigatório
Informações sobre acordos de acionistas previstas no art. 30 (XIX) da Instrução CVM n. 480/2009 (CVM, 2009)	Obrigatório
OPA - Edital de oferta pública de ações	Obrigatório
Plano de remuneração baseado em ações	Obrigatório
Plano de remuneração baseado em ações (exceto plano de opções)	Obrigatório
Política de dividendos	Obrigatório
Política de divulgação de ato ou fato relevante	Obrigatório
Política de gerenciamento de riscos	Voluntário
Política de negociação das ações da companhia	Obrigatório
Política de transações entre partes relacionadas	Obrigatório
Regimento interno do comitê de auditoria estatutário	Obrigatório
Relatório de sustentabilidade	Voluntário
Reunião da administração	Obrigatório
Termo de securitização e aditamentos de direitos creditórios	Obrigatório
Valores mobiliários negociados e detidos (art. 11 da Instrução CVM n. 358/2002) (CVM, 2002)	Obrigatório
Convenção de grupos de sociedades	Obrigatório

Informação divulgada	ITRs	DFPs
Balanço patrimonial	Sim	Sim
Demonstração do resultado	Sim	Sim
Demonstração do resultado abrangente	Sim	Sim
Demonstração das mutações do patrimônio líquido	Sim	Sim
Demonstração do fluxo de caixa	Sim	Sim
Demonstração do valor adicionado	Sim	Sim
Relatório dos auditores independentes com os PAAs	Não	Sim

Variáveis	Descrição
$△ {C a r}_{i,t}^{ANO}$	Variação do retorno anormal anual entre os períodos (2017, 2016 e 2015)
${△ C a r}_{i, t 0}^{D F P}$	Variação do retorno anormal entre os períodos (2017, 2016 e 2015) na janela de divulgação do demonstrativo financeiro padronizado na data t0
${△ C a r}_{i, t 1}^{I T R Q 1}$	Variação do retorno anormal entre os períodos (2017, 2016 e 2015) na janela em que houve divulgação da ITR referente ao primeiro trimestre na data t1
${△ C a r}_{i, t 2}^{I T R Q 2}$	Variação do retorno anormal entre os períodos (2017, 2016 e 2015) na janela em que houve divulgação da ITR referente ao segundo trimestre na data t2
${△ C a r}_{i, t 3}^{I T R Q 3}$	Variação do retorno anormal entre os períodos (2017, 2016 e 2015) na janela em que houve divulgação da ITR referente ao terceiro trimestre na data t3
${△ C a r}_{i}^{D D O}$	Variação do retorno anormal na janela em que houve divulgação de informação obrigatória, conforme classificação estabelecida na Tabela 1
${△ C a r}_{i}^{D V}$	Variação do retorno anormal na janela em que houve divulgação de informação voluntária, conforme classificação estabelecida na Tabela 1
△Roa	Variação do retorno sobre o ativo entre os períodos (2017, 2016 e 2015)
△Surp_luc	Variação da surpresa do lucro entre os períodos (2017, 2016 e 2015) Considerou-se previsão o resultado apresentado no período anterior em comparação ao resultado do período atual
△ln_vm	Variação do valor de mercado da companhia entre os períodos (2017, 2016 e 2015)

Descrição	Ações
Empresas listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3)	1.271
Empresas canceladas	694
Base total	577
Exclusão das classes das companhias com menor movimentação	263
Base de análise	314

Descrição	2015	2016	2017
Base de análise	314	314	314
Ações que não foram negociadas na janela de divulgação da DFP ou da ITR	69	76	76
Ações que não foram negociadas em todo o período	30	27	32
Companhias sem valor de mercado	49	47	56
Companhias que não divulgaram lucro em um dos períodos utilizados para cálculo da variável surpresa do lucro	17	17	34
Companhias que não apresentaram alguma das variáveis em um dos períodos, impossibilitando o cálculo da variação das variáveis	18	16	22
Observações	131	131	94

Variável	Obs.	Média	Mediana	Desvio padrão	1º Quartil	3º Quartil
$△ {C a r}_{i,t}^{ANO} (%)$	225	34,83	28,60	88,65	-7,01	70,42
${△ C a r}_{i, t}^{D F P} (%)$	225	-0,53	-0,65	8,64	-5,76	3,84
${△ C a r}_{}^{D V} (%)$	225	6,15	3,19	37,52	-11,23	20,14
${△ C a r}_{}^{D D O (%)}$	225	15,95	8,82	73,76	-17,44	43,82
${△ C a r}_{i, t}^{I T R Q 1} (%)$	225	0,61	0,37	9,26	-3,96	5,10
${△ C a r}_{i, t}^{I T R Q 2} (%)$	225	1,43	0,79	8,64	-3,42	6,55
${△ C a r}_{i, t}^{I T R Q 3 (%)}$	225	-1,36	-0,06	9,24	-6,46	4,17
$△ S u r p_l u c (%)$	225	0,96	0,05	28,69	-0,63	1,49
△Luc_dummy	225	-0,03	0,00	0,49	0,00	0,00
△roa (%)	225	0,24	-0,10	14,86	-2,60	2,00
△ln_VM	225	0,30	0,26	0,46	0,06	0,51

	△Car^ANO	△Car^DFP	△Car^DV	△Car^DDO	△Car^ITRQ1	△Car^ITRQ2	△Car^ITRQ3	△Surp_ Luc	△Luc_ dummy	△roa	△ln_VM
△Car^ANO	1,000
△Car^DFP	0,292	1,000
△Car^DV	0,307	-0,062	1,000
△Car^DDO	0,632	0,082	0,443	1,000
△Car^ITRQ1	0,316	0,094	0,076	0,099	1,000
△Car^ITRQ2	0,378	0,044	0,100	0,317	0,194	1,000
△Car^ITRQ3	0,087	0,088	0,131	0,085	0,031	-0,029	1,000
△Surp_ Luc	0,224	0,111	0,033	0,092	0,149	0,129	-0,051	1,000
△Luc_ dummy	0,043	-0,033	0,131	0,032	0,021	-0,011	-0,020	0,122	1,000
△roa	0,164	0,087	0,197	0,225	-0,007	0,051	0,160	0,108	0,413	1,000
△ln_VM	0,314	-0,101	0,293	0,259	-0,007	0,037	0,126	0,068	0,134	0,118	1,000

Var. dependente ${△ C a r}_{i, t}^{A N O}$	Coeficiente	Erro padrão robusto	t	p>\|t\|	IC95%
Constante	11,66**	4,37	2,67	0,01	3,06	20,27
${△ C a r}_{i, t}^{D F P} (%)$	2,44***	0,41	5,97	0,00	1,63	3,24
${△ C a r}_{0}^{D V} (%)$	0,05	0,15	0,31	0,76	-0,26	0,35
${△ C a r}_{0}^{D D O} (%)$	0,57***	0,07	8,13	0,00	0,43	0,71
${△ C a r}_{i, t}^{I T R Q 1} (%)$	1,94**	0,70	2,79	0,01	0,57	3,32
${△ C a r}_{i, t}^{I T R Q 2} (%)$	1,61*	0,89	1,82	0,07	-0,14	3,35
${△ C a r}_{i, t}^{I T R Q 3} (%)$	0,01	0,60	0,02	0,98	-1,17	1,20
△Surp_luc (%)	0,28	0,23	1,2	0,23	-0,18	0,73
△Luc_dummy	-0,98	9,96	-0,1	0,92	-20,61	18,65
△roa (%)	-0,03	0,42	-0,08	0,94	-0,86	0,80
△ln_VM	38,20**	17,01	2,25	0,03	4,67	71,72
Adj. R² (%)	58,12
F-Stat	32,67
Obs.	225

Var. dependente: ${△ C a r}_{i, t}^{A N O}$	2016-2015		2017-2016
Var. dependente: ${△ C a r}_{i, t}^{A N O}$	Coeficiente	p-valor	Coeficiente	p-valor
${△ C a r}_{i, t}^{D F P} (%)$	2,42***	0,00	2,09***	0,00
${△ C a r}_{0}^{D V} (%)$	0,02	0,72	0,13	0,41
${△ C a r}_{0}^{D D O} (%)$	0,62***	0,00	0,37***	0,00
${△ C a r}_{i, t}^{I T R Q 1} (%)$	2,52***	0,00	0,98	0,11
${△ C a r}_{i, t}^{I T R Q 2} (%)$ 0"/>	2,35**	0,04	-0,24	0,62
${△ C a r}_{i, t}^{I T R Q 3} (%)$	-0,01	0,99	1,21**	0,02
△Surp_luc (%)	0,24	0,99	-0,01	0,99
△Luc_dummy	0,98	0,94	17,86**	0,07
△roa (%)	0,075	0,87	-1,21***	0,00
△ln_VM	34,12	0,28	48,01***	0,00
Constante	18,38***	0,00	-5,95	0,291
Adj. R² (%)	63,79		55,74
F-Stat	28,63		11,92
Obs.	131		94

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