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Plano Real e âncora cambial* * A autora agradece os comentários de Maria de Lourdes Rollemberg Mollo (UnB), Joaquim Andrade (UnB) e as sugestões apresentadas por um parecerista anônimo da Revisa de Economia Política. Agradece também a colaboração prestada pelo bolsista de iniciação científica Vinicius Mendonça Neiva e o apoio financeiro do CNPq. Parte da análise aqui desenvolvida aparece em trabalhos anteriores realizados em co-autoria: Mollo & Silva (1999) e Andrade & Silva (1999). Como de praxe, os erros e omissões remanescentes são de sua inteira responsabilidade, bem como as traduções que aparecem ao longo do texto.

Real Plan and foreign exchange anchor

RESUMO

Recentemente, vários países latino-americanos com inflação alta e vários tipos de desequilíbrios passaram por programas de estabilização da desinflação. O Brasil implementou em julho de 1994 o Plano Real - um experimento de estabilização baseado em taxa de câmbio. Este artigo revisita essa experiência examinando as principais razões do colapso do regime cambial, em janeiro de 1999, sob pontos de vista teóricos alternativos. O que emerge do artigo é a conclusão de que a maioria dos “novos” argumentos apresentados para explicar a crise cambial brasileira são usados no passado por teóricos heterodoxos.

PALAVRAS-CHAVE:
Planos de Estabilização; Política Cambial; Política Monetária

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