Resumo em Português:
Resumo O estudo analisou o efeito da diversificação industrial e internacional na lucratividade e risco operacional das empresas brasileiras. A amostra é formada por 210 empresas brasileiras de capital aberto com ações negociadas na bolsa de valores B3. Os resultados apresentam que as empresas que são diversificadas industrialmente reduzem o risco operacional e aumentam a lucratividade quanto ao retorno dos ativos. Já as empresas diversificadas internacionalmente reduzem a lucratividade. Por outro lado, as empresas que se diversificam tanto industrial quanto internacionalmente têm o risco operacional aumentado. O estudo é relevante ao investigar a relação da diversificação industrial e internacional no resultado operacional das empresas, indicando que no contexto brasileiro a diversificação industrial tende a melhorar o resultado operacional, com o aumento da lucratividade e a redução do risco operacional.Resumo em Inglês:
Abstract This study analyzed the effect of industrial and international diversification on the profitability and operational risk of Brazilian companies. The sample comprised 210 publicly traded Brazilian companies, who trade shares on the B3 stock exchange. The results of the study showed that industrially diversified companies both reduce operational risk and increase profitability in terms of return on assets, while companies that are internationally diversified reduce their profitability. As well, the companies that diversify both industrially and internationally, see increasedoperational risk. This study is relevant to the investigation of the relationship of industrial and international diversification in companies' operating results, as it indicates that, in the context of Brazil, industrial diversification tends to improve operating results, with an increase in profitability and a reduction in operating risk.Resumo em Português:
RESUMO O trabalho objetiva investigar se o nível de concentração de propriedade determina a presença e a intensidade de covenants em contratos de dívida de companhias listadas na B3 no período 2007-2018. Também buscamos apresentar um amplo panorama da presença e da quebra de covenants por essas companhias. Para tanto, analisamos manualmente mais de 4000 notas explicativas de empréstimos e financiamentos e utilizamos modelos de regressão lineares e não lineares. Verificamos que quanto maior a concentração de propriedade, menor a probabilidade da presença de covenants, corroborando o papel da estrutura de propriedade como mecanismo substituto de governança capaz de alinhar interesses e reduzir a necessidade da utilização de covenants. Os resultados são úteis para gestores, credores e acionistas ao evidenciar quais características são determinantes da utilização de covenants, auxiliando na gestão de fatores que podem reduzir a sua ocorrência e trazer maior flexibilidade para o processo de tomada de decisão da empresa, impactando diretamente na maximização de valor ao acionista.Resumo em Inglês:
ABSTRACT This article investigates whether the concentration of stock ownership affects the presence and intensity of covenants in the debt contracts of companies listed on the B3 stock exchange in the 2007-2018 period. We also present an overview of the presence and breach of covenants by these firms. For this purpose, we manually analyzed more than 4,000 explanatory notes for the firms’ financial statements regarding loans and financing and then applied linear and nonlinear regression models. We found that greater ownership concentration is associated with higher likelihood of the presence of covenants, corroborating the role of the ownership structure as a substitute governance mechanism that allows for aligning interests and reduces the need for using covenants. The results are useful to managers, creditors, and shareholders, by showing which characteristics are determinants of the use of covenants, supporting management of factors that can reduce their occurrence, and bring greater flexibility to the corporate decision-making process, directly maximizing the value to shareholders.Resumo em Português:
RESUMO O objetivo desta pesquisa foi analisar de que forma os Relatórios de Sustentabilidade (RS) são manipulados estrategicamente após a ocorrência de um acidente ambiental, visando à neutralização de danos e reparação de imagem da empresa. É uma pesquisa de natureza qualitativa, tendo sido realizada coleta de dados por meio de técnica de pesquisa documental, a partir de consultas aos laudos do IBAMA, notícias veiculadas na imprensa, e RS publicados pela empresa Samarco S. A., envolvida em um grande desastre ambiental ocorrido em novembro de 2015. A análise do disclosure ambiental de textos e imagens expôs as contradições e a inconsistência dos relatos dos RS com relação a laudos de órgãos oficiais e às notícias divulgadas na mídia. Verificou-se que o acidente ambiental impactou severamente o disclosure ambiental da empresa, modificando padrões de relato a partir de estratégias de dissuasão com vistas a omitir, e ao mesmo tempo reparar a realidade objetiva. Assim, a empresa recorreu à argumentação defensiva por meio da qual procurou eximir-se de responsabilidade, com a manipulação do disclosure ambiental negativo, a fim de desviar a atenção do público externo de informações adversas.Resumo em Inglês:
ABSTRACT The objective of this paper is to analyze how Sustainability Reports (SR) are strategically manipulated after the occurrence of an environmental accident, aiming at neutralizing damages and repairing the company’s image. This is a qualitative study, having collected data through a documental research technique, from consultations with the Brazilian Institute for the Environment and Renewable Natural Resources IBAMA’s reports, news published in the press, and SR published by Samarco S. A., involved in a major environmental disaster that occurred in November 2015. The analysis of the environmental disclosure of texts and images exposed the contradictions and inconsistency of the SRs in relation to the reports from official agencies and the news published in the media. We found that the environmental accident severely impacted the company’s environmental disclosure, modifying reporting patterns based on deterrence strategies with a view to omitting, and at the same time repairing the objective reality. Thus, the company resorted to defensive arguments through which it sought to evade responsibility, with the manipulation of negative environmental disclosure, in order to divert the outside public's attention from adverse information.Resumo em Português:
Resumo Este estudo analisa a influência da resiliência do gestor na formação de redes sob o efeito moderador da prioridade estratégica de inovação. Uma survey foi realizada com gestores de empresas incubadas brasileiras, e a amostra compõe-se das 106 respostas válidas. Os dados são analisados por meio da modelagem de equações estruturais por mínimos quadrados parciais. Os resultados mostram que gestores com características resilientes tendem a atrair interesses dos agentes para a formação de redes. A variável moderadora prioridade estratégica de inovação afeta a força da relação entre resiliência do gestor e formação de redes, sendo positiva para a estratégia prospectora, e negativa para a estratégia defensora. Conclui-se dos resultados que as ações atitudinais dos gestores se refletem na ampliação da estrutura organizacional das empresas incubadas e na construção de alianças e projetos de cooperação.Resumo em Inglês:
Abstract This study analyzes the influence of manager's resilience in networks formation under the moderating effect of the strategic priority of innovation. A survey was conducted with managers of Brazilian incubated companies, producing a sample of 106 valid responses. Data analysis was performed using the partial least squares structural equation modeling. The results showed that managers with resilient characteristics tend to attract the interest of agents to form networks. The moderating variable strategic priority of innovation affects the strength of the relationship between manager's resilience and the formation of netwrosk, being positive for the prospector strategy and negative for the defender strategy. From the results, it is possible to conclude that the attitudinal actions of managers are reflected in the expansion of the organizational structure of incubated companies and in the construction of alliances and cooperation projects.Resumo em Português:
Resumo Nas últimas décadas, o interesse pela criatividade cresceu significativamente; sua importância está relacionada ao impacto no desempenho das empresas, uma vez que a criatividade é definida como a raiz da inovação. Embora a pesquisa tenha sido bastante frutífera em muitas disciplinas, seu estudo em pequenas e médias empresas tem sido menos explorado. Este artigo revisa a literatura sobre criatividade em pequenas e médias empresas e tem como objetivo estabelecer propostas para pesquisas futuras. Uma análise bibliométrica foi desenvolvida para atingir o objetivo citado acima, considerando a construção de mapas científicos, análise de desempenho e mapas gráficos. Além disso, realizou-se uma análise de conteúdo dos artigos selecionados para estabelecer as variáveis estudadas em torno da criatividade. O estudo demonstrou que é necessário aumentar as pesquisas sobre criatividade em pequenas e médias empresas em uma ampla variedade de temas. Desta forma, ofereceu-se uma estrutura valiosa para resolver as lacunas existentes e orientar futuros pesquisadores.Resumo em Inglês:
Abstract In the last decades, the interest in creativity has grown significantly; its importance is related to the impact on the performance of companies since creativity is defined as the root of innovation. Even though research has been quite fruitful in many disciplines, its study in small and medium enterprises has been less explored. This article reviews the literature on creativity in small and medium enterprises and aims to establish proposals for future research. A bibliometric analysis was developed to achieve the objective mentioned above, considering the construction of scientific maps, performance analysis, and graphic maps. Additionally, a content analysis of the selected articles to establish the variables studied around creativity. The study has shown that it is necessary to increase research on creativity in small and medium businesses in a wide variety of topics. Therefore we offer a valuable framework to resolve existing gaps and guide future researchers.Resumo em Português:
RESUMO O estudo objetivou verificar a relação entre a governança tributária e a evasão fiscal. A motivação para analisar essa interação reside na necessidade de entender e comprovar que as práticas de governança tributária possuem reflexos no nível de evasão fiscal. Os resultados confirmam a hipótese teórica testada de que os países da amostra que possuem práticas empresariais de governança tributária apresentaram níveis menores de evasão fiscal, sendo importante evidência empírica dessa relação estimulada, mas ainda não verificada pela literatura. Como resultados adicionais, obteve-se que apenas o enforcement apresentou comportamento esperado pela literatura, sugerindo que existe uma relação de complementariedade com a governança tributária. Assim, o trabalho contribui na inserção de mais um fator associado ao entendimento do fenômeno da evasão, ampliando o conhecimento sobre o assunto, seja pela possibilidade de comparação com estudos internacionais semelhantes, seja pelo interesse dos governos em estimular a implementação da governança tributária pelas empresas.Resumo em Inglês:
ABSTRACT This study aimed to verify the relationship between tax governance and tax evasion. The motivation to analyze this interaction lies in the need to understand and prove that tax governance practices have an effect on the level of tax evasion. The results confirm the theoretical hypothesis that was tested: the countries in the sample with corporate tax governance practices presented lower levels of tax evasion, which is important empirical evidence of this relationship that has been postulated, but not yet verified by the literature. As for additional results, it was determined that only enforcement evokes the behavior expected from the literature, suggesting that it has a complementary relationship with tax governance. Thus, this paper supports the inclusion of another factor associated with our understanding of the tax evasion phenomenon, expanding our knowledge on the subject through the possibility of comparison with similar international studies. Furthermore, it may also generate government interest in encouraging the implementation of tax governance by companies.